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投资的关键

　　取决于企业的实质价值和支付一个合理划算的交易价格,而不必在意最近或未来股市将会如何运行。在评估一项潜在交易或是买进股票的时候,先以企业主的观点出发,衡量公司经营体系所有质与量的层面,财务状况以及可以购买的价格。

投资的精髓

　　质好价低的个股内在价值总会体现在股价上，利用这种特性，使本金稳定地复利增长。投资是买下一家公司，而不是股票！

真相最具价值

　　股票关键的是未来的价值，如果能在分析的基础上吃透公司下一阶段价值的变化点，不管是项目还是盈利能力，不管是新资产还是新行业，那么把握就比较大了。了解有多深，评估的实现概率有多大，有助于稳定情绪和努力坚持。如果再学会确定变化的标准，能掌握的世界开始逐步扩大！

文渊阁论市

【A股市场大势分析】

盘中特征：

今日上证指数收市报1924.01点，跌13.13点。今日深证成指收市报6725.82点，跌69.52点。今日两市成交额合计992.66亿元，与上个交易日相比有所减少；其中沪市A 股成交额为650.52亿，比上个交易日减少56.44亿；深市A 股成交额为342.14亿，比上个交易日减少26.99亿。两市上涨个股接近半数，涨停个股有22家，跌停个股仅有1家。

从今日资金流向数据看，两市资金合计净流出13.52亿元，沪市A 股净流出1.07亿元，深市A 股净流出12.45亿元。

从今日沪深两市买卖集中度数据看：沪市买卖集中度17：40，买入集中度继续回升。深市买卖集中度26：42，买入集中度呈企稳态势。

从今日市场筹码数据看：沪市机构持筹比例呈现增持态势，深市机构持筹比例呈现减持态势。

从今日31个行业资金流向数据看：除了仪电仪表、电力设备、汽车、医药、通信、机械、农林牧渔、教育传媒、电子信息行业有资金净流入外，其余行业呈资金净流出状态。

统计了42家市场机构对今日大盘走势的看法：沪市机构好友指数为31%（上个交易日：24%），深市机构好友指数为21%（上个交易日：18%）..........详细内容请点击>>>

宏观分析

行业分析

传媒行业：下一代广播电视网开建将形成万亿产业规模

医药行业：在新医改大背景下的产业温度

房地产：保障房对商品房市场负面影响有限

有色金属：增值税转型改革对行业的影响

投资有道

企业要想获得10%的收入增长，就需要30%的资产扩张

专　　业

　　私募基金业是“人的事业”，文渊阁投资顾问中心成立伊始，便努力打造一支高度专业化的管理团队。目前中心有员工25名，平均年龄为31岁，其中具有硕士以上学历的占员工总数的60％，具有复合专业背景的占30％。公司高管人员人均金融从业时间12年以上，全部具有经济学或管理学教育背景。公司的投资研究队伍专业、稳健、勇于进取，现有投资和研究人员共15名，其中投资管理人员人均证券从业时间9年，具有复合专业背景的占29%；研究员全部具有硕士以上学历，其中具有理工科背景的占63%，具有复合专业背景的占29%。。

规范稳健

　　从文渊阁投资顾问中心成立之日起，风险控制就一直是我们的工作重心，我们将所面临的多层面的风险控制责任融会到每一个业务目标和员工责任描述中，使得风险控制成为我们业务流程、管理架构和公司整体体系的一部分，从而实现对公司整体业务风险的有效评价和管理，提高公司风险控制的能力。将基金管理过程中的风险分为：市场风险、流动性风险、运作风险、信用风险、操作风险、法律风险和其他风险等。公司重点关注投资组合的市场风险、流动性风险、运作风险、法律风险、道德风险等，并严格防范和控制投资管理中的关联交易。

准　　确

　　建立了完整的上市公司分析体系，由外部环境分析、行业背景研究、公司成长性分析、财务分析、估值分析等部分组成，以便于全面认识公司的投资价值，估值体系是上市公司分析体系的重要组成部分。我们对上市公司数据进行统计，计算出市场上各行业的基础市盈率等指标，并推算出不同行业在市场的行业投资吸引度，综合考虑了行业市盈率与市场基准等指标的差异和不同行业在市场的投资吸引度等因素，我们对各个行业、企业的市盈率等指标的合理性进行度量。

全　　面

　　对宏观形势的判断以微观层面的分析为基础，在宏观经济形势分析的大背景下把握行业和公司基本面。定性分析和定量分析相结合，使研究分析更加科学化和系统化。以公开信息作为研究的基础，重大投资决策必须进行实地调研。以基本面分析为主，综合其他分析流派。

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